上周12月2日至12月6日，本周市场震荡反弹，全市场呈现普涨特征。全周上证指数上涨2.33%，收于3404.08点；深证成指涨1.69%，创业板指涨1.94%。
从申万一级行业来看，钢铁、煤炭、机械设备表现较好，分别上涨5.61%、5．39%、5.31%。食品饮料、电力设备、农林牧渔表现相对一般，分别上涨0.19%、0.29%、0.67%。
海外方面，每股本周道指累计下跌0.6%。纳指上涨3.34%，标普500指数上涨0.96%，二者均为连续第三周上涨。美国11月非农就业数据超预期，失业率升至4.2%，平均时薪涨幅超预期。这份数据使市场加大了对美联储12月降息的押注。
消息面上，12月首个交易日，10年期国债成为市场焦点，收益率来到2%下方，创下2002年4月以来新低。原因是临近年底，利率债利率下行较快，反映机构配置需求表现旺盛。同时，近日股债走势较为同步，可能与近期市场对降准预期持续发酵、短期市场流动性偏宽松有关。不过，从目前的利率水平来看，预计债券收益率下行空间偏有限。中国人民银行决定修订狭义货币（M1）统计口径，纳入个人活期存款、非银行支付机构客户备付金，并从2025年1月启用，2月上旬将首次向社会公布。12月6日，金融监管总局印发《关于强监管防风险促改革推动财险业高质量发展行动方案》（以下简称行动方案），从全面监管严格监管、切实防范化解风险、深化改革推进开放、提升服务实体经济质效、营造良好发展环境等方面提出20条措施，推动财险业高质量发展。行动方案明确，未来五年，要初步形成结构合理、治理良好、竞争有序的财险市场体系。我们认为，目前市场面临多种变盘路径。星图金融研究院研究员武泽伟表示，重要会议临近，指数即将面临关键抉择。当前，市场依然是情绪主导、流动性驱动的估值行情，尽管当前处于政策真空期，但是各类外媒利好消息不断，极大地提振了市场对于刺激政策的信心，推动指数重新震荡上涨。国家外汇管理局12月7日发布的统计数据显示，截至2024年11月末，我国外汇储备规模为32659亿美元，较10月末上升48亿美元，升幅为0.15%。
我们认为，11月受主要央行货币政策及预期、宏观经济数据等因素影响，美元指数上涨，全球金融资产价格总体上涨。受汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。
自9月重磅会议后，随着财政和货币政策的放松，经济已稍见企稳，如零售消费和部分地区房地产市场趋于稳定，现在制造业PMI数据也展现出一些向好迹象。操作方面，建议投资者继续持股观望，对有可能出现的短期震荡不妨就看淡一些。本周投资者可关注美国将公布的11月CPI，因该数值或许会影响到投资者对两周后美联储降息的预期。
免责声明：
本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下本报告中的信息或所表达的意见不构成我公司实际的投资结果，也不构成任何对投资人的投资建议。
本报告中的数据出处若未加特别说明，均来自Wind，彭博或博时基金。
本报告版权归博时基金管理有限公司所有。
投资有风险，请谨慎选择。
风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。本材料中所提及的基金详情及购买渠道可在管理人官方网站查询-博时基金-基金产品，博时基金相关业务资质介绍网址为：http://www.bosera.com/column/index.do?classid=00020002000200010007。